特斯拉到底能卖多少车?

  • 六三
  • 2020/02/13
  • 42号车库

汽车的属性正在从一个交通工具变为一个电子产品。

2020 年 2 月 10 日特斯拉上海工厂正式恢复生产,晚间开盘之后特斯拉股价又暴涨近 10%。

多头和空头的交战让特斯拉近期股价的涨跌处于一个非正常状态,并不能完全体现公司的价值,所以不如让我们抛开股价聊一点更实在的话题。

2020 年特斯拉到底能卖多少车?

2019 年 Q4 财报中特斯拉给出的销量指引是 50 万辆,相比 2019 年 36.7 万辆的销售指引增加了 36%,对于传统车企来说这个增量显然是不切实际的,但是对于特斯拉来说,我们认为 50 万辆是一个完全可以实现的目标。

如何在 2020 年做到 50 万辆的销量,我们可以从「产能」和「需求」两个角度来看。

2020 年特斯拉能造多少车?

根据 2019 年 Q4 财报,我们可以看到几个数据:

  • Model Y 已经于 2020 年 1 月在 Fremont 工厂开始生产;

  • ModelY 与 Model 3 的合计产能为 40 万辆/年;

  • Model S&X 的产能为 9 万辆;

  • 特斯拉 Fremont 工厂现阶段的总产能为 49 万辆/年;

  • Fremont 工厂 Model Y 的产线将陆续扩建,到 2020 年中期完成扩建后 Model 3&Y 的产能将达到 50 万辆/年。

我们简单地计算一下,在 Model Y 产线扩建之前,2020 年上半年 Model 3&Y 的峰值产量为 20 万辆,2020 年中完成扩建之后,下半年的峰值产能为 25 万辆,也就是说 Fremont 工厂 2020 年 Model 3&Y 的产量为 45 万辆,再加上 Model S&X 的 9 万辆,2020 年 Fremont 工厂的总年产量大概在 54 万辆左右。 

市场需求决定了产品的销量,而销量的天花板在于产量,最近成为硬通货的「医用外科口罩」向我们淋漓尽致地展示了这个道理。

曾经斩获超过 50 万个订单的特斯拉也同样懂得这个道理,为了打破这个天花板,特斯拉 2019 年先后在中国上海和德国柏林圈地建设了 Gigafactory 3 和 Gigafactory 4。

2019 年底率先建成的 Gigafactory 3 一期也将在 2020 年开始贡献力量。

2019 年 1 月 3 日特斯拉公布的 2019 年 Q4 生产 & 交付数据中,特斯拉表示上海工厂的产能已经达到 3000 辆/周,2019 年 Q4 财报中显示上海工厂 2020 年的产能为 15 万辆/年。

所以特斯拉 2020 年两座工厂的总产能可以达到 64 万辆/年。

这里多说一句,特斯拉工厂已经在 2 月 10 日恢复生产。如果按照停工半个月来计算,特斯拉上海工厂的年产量依旧可以达到 14.4 万辆,即使后续的影响持续到 5-6 月,以特斯拉现在的生产能力来说,满足 50 万辆的年需求并没有太大问题。

不过想要继续突破产能的天花板,势必需要更多的工厂,目前正在建设的有 Gigafactory 3 二期和德国柏林工厂 Gigafactory 4。

Gigafactory 3 二期计划 2021 年量产 Model Y,产量不会低于现在 Model 3 的产量,而 Gigafactory 4 的目标同样是 2021 年实现量产,从特斯拉递交给德国环境部的文件来看,工厂将在 2021 年 7 月开始生产,起始周产能同样为 3000 辆/周。

所以目前已知范围内,特斯拉在 2021 年还会获得 30 万辆/年的产能。

除了 S3XY 这四款常规车型外,Cybertruck 电动皮卡也将在 2021 年投产,面对 Cybertruck 20 多万的订单,Elon 在推特上的暗示是 Giga Texas。

产能的天花板被一次又一次提高之后,我们再来关心一下需求问题,特斯拉在 2020 年能卖多少车?

特斯拉在 2020 年能卖多少车?

特斯拉的目标是 50 万辆。

先简单回顾一下特斯拉历年的交付量以及增长率。

从图中可以看出特斯拉 2018 年的交付量相比 2017 年大幅上涨了 137.7%。

交付量大增的原因很简单,特斯拉的第四款量产车 Model 3 开始大规模交付了,2018 年特斯拉的总销量是 24.5 万辆,其中 Model 3 为 14.58 万辆,占比高达 59.5%。

2019 年相比 2018 年,交付量的增长率虽然有所下降,但是涨幅仍然达到了近 50%。

2018 年特斯拉的销量主要集中在美国市场,达到了 19 万辆,占到了总销量的 76%。

2019 年特斯拉开始面向全球市场交付 Model 3,加上 Model S&X,欧洲市场交了 11 万辆,中国市场交付了 4.5 万辆,大头仍然在美国市场,2019 年交付量相比 2018 年基本持平。

从数据上看,2019 年增长的 44% 主要来源于开拓了新的市场,但是换一个角度来看,美国市场已经在 2018 年消化了所有积压订单,这意味了 2019 年这 19 万辆属于纯增量,也就是说市场对于智能电动汽车的需求是持续存在的。

如果按照上述规律,2019 年特斯拉已经消化了全球范围的积压订单,2020 年全球市场的处境可能会像 2019 年美国市场一样,维持在 2019 年的水平,也就是在 36 万辆左右,那么 2020 年这 14 万辆的增量从何而来?36% 的增长率可能吗?

我们认为,这是完全可以实现的,甚至还有那么一丝保守。

两个原因:「可以带来增量的新产品」和「处于增长的市场环境」。

产品

2020 年特斯拉将开始交付品牌的第 5 款量产车:Model Y,同时国产 Model 3 已经开始大规模量产交付。

先来看 Model Y。

Model Y 是一款中型 SUV,外观内饰采用了和 Model 3 一样的设计,换一个通俗易懂的说法就是,Model Y 是 Model 3 的 SUV 版本车型。

2018 年特斯拉依靠 Model 3 实现了 137% 的增长率,而相比 Model 3,Model Y 的产品力和所处的时代环境都有着更大的优势。

2020 年 2 月 6 日美国环境保护署公布了 Model Y 性能版车型的 EPA 续航:315 英里(507 公里)。这不仅创下了纯电动 SUV 续航能力的记录,更是超越了比自己尺寸更小、体重更轻的 Model 3。

根据推特网友 Kevin Rooke 整理的数据,Model 3 自 2017 年开始交付至 2019 年,奔驰 C 级在美国的销量下降了 31%,宝马三系的销量下降了 37%,这是特斯拉 Model 3 依靠产品力对同级别燃油车市场造成的冲击。

图片来自 KEVIN ROOKE图片来自 KEVIN ROOKE

Model Y 续航及补能方面的短板正在随着用电效率的提高以及特斯拉超充站和充电桩的大量部署逐渐消失,而 Model Y 电子电气架构及 Autopilot 辅助驾驶的智能化长板正在以一个稳定增速甩开同级别对手,Model Y 相比传统的燃油车优势越来越大。

2019 年宝马在美国市场销量最好的车型是 X3,奔驰在美国市场销量最好的车型是 GLC,雷克萨斯在美国销量最好的车型是 RX,奥迪在美国销量最好的车型是 Q5。

这四个品牌销量最好的车型都有一个共同的特别点,都是中型豪华 SUV,也就是说在 BBA 这个圈层中,大家对 SUV 的需求是高过轿车的。

所以我们有理由相信,产品力更强的 Model Y 会把这段历史复刻到 SUV 市场,而这个市场比 Model 3 所处的更大。至于 2020 年 Model Y 销量的上限,更多取决于产能,而不是需求。

再来看国产 Model 3。

特斯拉 Model 3 2019 年在中国的交付量只有 3.39 万辆,并没有像美国市场一样成为爆款。细究原因只有一个:贵!

虽然中国的电动车销量占了全球总量的一半,但是走量的车型都是 10 万元以内的代步车。

再看一个数据。 

这是特斯拉 2019 年中国市场的月交付量,可以发现到每个季度的最后一个月销量都会大幅上升,因为特斯拉为了冲销量,都会在每个季度的最后一个月推出一些促销政策,所以想提高特斯拉在中国的销量很简单,降价。

为了能够有更大的降价空间,特斯拉把工厂开到了中国本土。

2020 年在中国市场对于特斯拉来说有 3 个利好消息。

第一,在 2020 年电动汽车百人会上工信部部长苗圩表示,原定于 2020 年退坡的新能源汽车补贴将会延期一年,所以国产特斯拉可以继续享受 2.75 万元的补贴。

第二,2 月 5 日宁德时代发布的公告显示 7 月 1 日后国产特斯拉将开始采用宁德时代提供的锂离子电池,根据我们从供应链得到的消息,宁德时代将会给特斯拉提供正极材料为铁锂的 CTP 电池,用于生产标准续航升级版 Model 3。

虽然铁锂电池单体电芯的能量密度偏低,但是采用 CTP 技术后可以有效提高 Pack 的能量密度,而且标准续航升级版 Model 3 的电池容量只有 53 kWh,相比长续航版本车型,电池仓有更大的空间,所以换装铁锂电池并做到原有的电池容量是完全可以实现的。

在电动车百人会上,中国科学院院士欧阳明高提到,现阶段动力电池的成本在 0.6-1.0 元/Wh,0.6 元/Wh 的是相对更便宜的铁锂电池,1 元/Wh 的是三元锂电池。

所以换装铁锂电池后,特斯拉可以进一步降低车辆的成本。

另外随着国产 Model 3 零部件国产化率的提高,成本还有下降的空间,所以降价也是迟早的事。

第三,据可靠消息,特斯拉将在 2020 年 Q2、Q3 国产长续航版本 Model 3,如果能将售价打入 40 万以内的价格区间,对于特斯拉来说,这又是一波增量。

综上所述,Model Y 将会是特斯拉 2020 年销售增量的关键车型,而国产 Model 3 会成为中国市场销量增量的关键车型。

处于增长的市场

说完了特斯拉 2020 年两款关键产品,我们再来看看全球电动车所处的市场环境。

图片来自 Bloomberg NEF图片来自 Bloomberg NEF

彭博社预计 2020 年电动汽车的销量将会占到全球汽车销量的 3%,到 2025 年将占到 11%。

从政策角度来看,欧盟制定了新的乘用车新车的平均二氧化碳排放的目标值:

  • 2020 年 95% 的新车满足 95 g/km(约 4.1 L/100 km)。

  • 2021 年所有新车降至 95 g/km。

  • 2025 年比 2021 年减少 15%,降至 80.75 g/km。

  • 2030 年比 2021 年减少 37.5%,降至 59.375 g/km。

对于大多数传统车企来说,再不推出新能源车型来拉低碳排放,那么面临将会是数十亿欧元的巨额罚款,所以从 2020 年开始,越来越多的传统车企开始推出纯电动车型,并且纷纷发布了品牌关于电动化的 10 年规划。

中国工信部在 2019 年底发布的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035 年)》(征求意见稿)中也明确了到 2025 年,新能源汽车新车销量占比将达到 25% 左右。

想想 2 月 3 日美国超级碗比赛中保时捷、奥迪、通用几家老牌车企投放的均为旗下电动车型的广告,看到传统车企愿意斥资数百万美元在黄金时段为电动车打广告,不得不说传统车企对电动化的态度正在潜移默化地改变。

传统车企的加入将会把更多用户的目光带到电动车上,这对整个市场都是利好的,但是目前草率推出的产品并没有对特斯拉构成太多威胁,反而打破了很多人心中「传统车企出手分分钟干掉特斯拉」的畅想,也让很多关注电动汽车的消费者们更加认可特斯拉的三电技术是这个行业的领头羊。

这是这个市场对纯电动车的利好,更是对特斯拉的利好。

伴随着电动化一并到来的还有智能化。

上文中工信部在《新能源汽车产业发展规划(2021-2035 年)》(征求意见稿)中明确表示,到 2025 年智能网联汽车新车销量占比将达到 30%。

抛开电动化不谈,在智能化领域,特斯拉更是遥遥领先竞争对手。。

深切体会过特斯拉之后我有一个感受,Model 3 是一款大幅领先时代的产品,它的领先体现在电子电气架构和 Autopilot 辅助驾驶技术两块。

超前的电子电气架构带来的 OTA 升级功能和特斯拉一直坚定走自研路线的辅助驾驶带来的驾驶体验上的提升是传统汽车上是从未有过的。

对于大多数人而言,如果没有接触过 Model 3,仅通过文字、视频很难深刻理解「智能」对汽车带来的颠覆,他们并不是不接受特斯拉,而是压根不知道,原来现在的汽车已经可以做到这么智能了。

我曾经多次开着 Model 3 去接来上海找我的朋友,短暂的体验之后,他们问了我一个问题,为什么还要去买那些普通的燃油车?

汽车的属性正在从一个交通工具变为一个电子产品。

在这个产品变革的时代,需要更多人来教育这个市场,越来越庞大的车主群体对于特斯拉来说是一个巨大的利好。

现在特斯拉有超过 60 万车主。

写在最后

最后让我们再回到这张图,按照特斯拉的交付指引计算,今年的目标交付量增长率只有 36.17%,是特斯拉自 2015 年以来最低的一次。

而当下这一年,是 Model Y 以及国产 Model 3 的投产交付的一年,是市场环境对电动汽车更加有利的一年,是特斯拉用户群体最庞大的一年。

我们很难相信,今年的目标只是 50 万辆。

再看看财报中对 50 万辆的描述:

For full year 2020, vehicle deliveries should comfortably exceed 500,000 unit。

2020 年车辆交付量可以轻松达到 50 万辆。

逐渐成熟也更加有底气的特斯拉显然正在拉低大家的预期,做一个简单的预测,在 2019 年 36 万辆的基础上,Model Y 2020 年的产能为 15 万辆,特斯拉中国工厂今年的目标产销量是 10 万辆,综合来看 2020 年,特斯拉的销量至少会在 60 万辆左右。


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